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　　起头：财联社

　　财联社4月25日讯（裁剪 黄君芝）此前有音信称，好意思国常青藤名校耶鲁大学正寻求大范围出售其私募股权投资组合，走动范围可能高达60亿好意思元，激勉市集泛泛暖热。而这次与耶鲁沿路站优势口浪尖的，就怕还有最近深陷“政事风暴”的哈佛大学（Harvard University）。

　　一位知情东说念主士周四露出称，掌管好意思国最大高档教学捐赠基金的哈佛贬责公司（Harvard Management Company）现在正在与投行杰富瑞互助，策动打算将其价值约10亿好意思元的私募股权基金投资组合出售给私募股权公司Lexington Partners。

　　数据自满，哈佛贬责公司现在掌管着高达530亿好意思元的资产。知情东说念主士还称，天然计划还是参加后期阶段，但走动条件尚未最终敲定，仍可能会有变化。此外，Lexington还可能会引入其他互助伙伴共同完成这次收购。

　　Lexington Partners建设于1994 年，是群众最大的二级收购和聚合投资基金贬责公司之一，贬责着约550亿好意思元的资产。该公司客岁刚完成了一支创记录的227亿好意思元二级市集基金召募。

调教

　　特朗普近期不仅冻结了对这所常春藤盟校数十亿好意思元的拨款，还恫吓将取消其免税经验。哈佛大学也因此告状特朗普政府。

　　“新次贷危境”？

　　跟着哈佛、耶鲁接连抛售“私募资产”，不禁令东说念主怀疑，好意思国事不是在酝酿一场“新的次贷危境”，而哈佛、耶鲁的举动仅仅前奏。

　　永恒以来，哈佛与耶鲁被视为捐赠基金运作的典范。这些精英大学不仅“富可敌国”，它们还可爱将大量金钱投资风险较高的资产：有近四成设立于私募股权，可谓“豪赌”非公开市集。但不必置疑，这种高风险高收益的设立逻辑，曾经为高校带来丰厚文书。

　　可是，特朗普上台后，一切齐变了。原因也很通俗，即是这么的设立是有前提条件的：融会的税收优惠策略、弥散的流动性环境和极高的投资摆脱度。因此，当特朗普四处乱挥其“关税大棒”、老本市集荡漾遇崇高动性弥留时，危境就在酝酿之中了。

　　凭据X平台用户征引哈佛大学财务报表的数据，适度2024年6月30日，哈佛大学在私募股权等非流动性资产上的未缴付投资容许高达124亿好意思元。这意味着哈佛不仅需要应酬现时运营的现款需求，还需要预留大量资金以闲适改日可能的老本催缴。

　　这笔大量的潜在欠债无疑加重了其寻求流动性的要紧性。哈佛大学本月早些时辰还曾示意，策动打算向华尔街借款7.5亿好意思元，动作救急步调的一部分。

　　此外，天然这次出售与特朗普的压力无关，但有分析东说念主士以为，一朝哈佛失去免税经验，它将不得不出售更多流动性资产以致加大举债。

　　临了，需要警惕的是，有众人教育称，这场由常青藤引爆的危境还是具备了“新次贷”特征：高杠杆、高敞口、流动性缺少，以及结构性的脆弱传导。

　　何况更要紧的是，众人们以为，这种危境可能不会麇集爆发，而所以“慢变量”的面孔在机构间悄然传导。从耶鲁到哈佛，从高校到待业金，从私募到风险投资，链条越长，传染范围越广。

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