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科技股“东升西落”的趋势综合色站，仍然还在捏续。

2025年以来，港股科技“七巨头”的总市值捏续飙升，如故达到11.85万亿港元，涨幅跨越44%。而好意思股科技“七姐妹”的市值，现在为17.61万亿好意思元。较年头下滑约14.48%。

此升彼落之下，中国、好意思国头部科技股的市值差距络续松开。以特斯拉与比亚迪股份为例，两者市值的差距，已从约东说念主民币8.6万亿元，松开为4万亿元傍边。

港股科技七巨头市值“水位”络续上升后，与好意思股科技龙头的市值差距还有多大？市值高潮背后有哪些要素助推？港股科技板块后续是否还有高潮空间？第一财经进行了详备盘货。

港股“七巨头”市值涨幅大幅当先

本年以来，港股商场捏续升温，港股科技“巨头”们的市值也络续增多，

法国兴业银行2月份的一份呈报，将中国科技“七巨头”的成员，界说为腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、中芯国际、比亚迪股份、京东集团和网易。

内地券商设定的名单也大体雷同，仅部分个股存各异。举例，兴业证券经济与金融琢磨院在研报中筛选的港股科技“七龙头”，包含好意思团而未包含网易。

按法国兴业银行筛选出的中国科技“七巨头”行动统计程序，Choice数据浮现，2025年头，港股科技“七巨头”的总市值为8.19万亿港元，但2个多月后已飙升至11.85万亿港元，涨幅超44%。其中，涨幅最高的是阿里巴巴-W（09988.HK），市值从1.57万亿港元大幅增长到2.72万亿港元，区间涨幅超73%。

“七巨头”们的市值，基本沿途“更进一竿”。腾讯控股（00700.HK）的市值，同期从3.85万亿港元高潮至4.96万亿港元，离5万亿港元大关仅一步之遥。小米集团-W（01810.HK）则从8659亿港元高潮为1.45万亿港元，比亚迪股份（01211.HK）也从7756亿港元高潮为1.22万亿港元。

对比来看，好意思股科技“七姐妹”的市值涨跌，远低于上述港股。业内一般以为，好意思国科技“七姐妹”（MagnificentSeven）为苹果、谷歌、亚马逊、微软、Meta、特斯拉、英伟达，它们在大家科技畛域占据主导地位，成为好意思股高潮的中枢驱能源。本年以来，上述股票捏续着落。

第一财经记者据choice数据梳理，本年年头，好意思国科技“七姐妹”市值猜想为17.61万亿好意思元。但到了3月18日收盘，已下滑至15.06万亿好意思元，跌幅约14.48%。

其中，特斯拉的市值，从年头的1.3万亿好意思元下滑至7247亿好意思元，跌幅约44.2%。苹果、谷歌A市值跌幅也超15%。微软、英伟达、亚马逊、MetaPlatformsInc-A年内均录得一定幅度下滑。

在这么的情况下，港股科技“七巨头”与好意思国科技“七姐妹”的市值差距，正在冉冉松开。年头，好意思国科技“七姐妹”市值高达17.61万亿好意思元，折合东说念主民币约为126.57万亿元。那时港股科技“七巨头”市值仅为8.19万亿港元，折合东说念主民币约为7.58万亿元，两者出入118.99万亿元。章程3月18日，两者差距已松开为97.12万亿元。

与同类型好意思股企业比较综合色站，部分港股科技公司的市值差距正在冉冉松开。

较为典型的是中芯国际。本年头以来，该公司市值从2536亿港元（折合东说念主民币约2348亿元）高潮至4126亿港元（折合东说念主民币约为3809亿元），冉冉面临好意思国半导体代表性企业英特尔。现在，英特尔市值为1122亿好意思元（折合东说念主民币约8050亿元）。

相同被业内视为“对照组”的还有特斯拉、比亚迪股份。特斯拉的市值从年头的1.3万亿好意思元（折合东说念主民币9.34万亿元），下降至7247亿好意思元（折合东说念主民币5.20万亿元）。同期，比亚迪股份的市值则从7756亿港元（折合东说念主民币7182亿元）高潮至1.22万亿元（折合东说念主民币1.13万亿元），两者差距已从东说念主民币8.6万亿元松开为4万亿元。

资金涌入是高潮推力

港股“七巨头”估值赶快攀升，离不开行情鼓励。

1月中旬启动，DeepSeek和阿里Qwen2.5-Max等国产大模子陆续发布，商场启动从头疑望关连企业的“科技”属性，一定进度上带动恒生科技指数走高，头部公司股价捏续攀升。

“港股领跑大家权益商场，本色驱能源之一是港股‘AI含量’高，且AI关连的科技类金钱较A股更具‘辨识度’。”国金证券策略首席分析师张弛以为。

从资金面上看，表里资王人在重仓港股的科技板块，共同鼓励科技巨头估值高潮。凭证兴业证券研报，近期内资、外资净流入居前的方针，均包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、好意思团。

与以往不同的是，近期南向资金不仅大畛域涌入，况兼正从此前的红利板块加快“调仓”至科技板块，为科技巨头市值高潮提供饱和流动性复旧。

一方面，南向资金正加快涌入港股板块。2024年，南向资金净流入8078.7亿港元，刷新历史记载；2025年，南向资金陆续涌入，章程3月18日，2025年净买入3604.54亿港元，为旧年同期的近4倍。其中，南向资金2月单月净流入畛域达1527.78亿港元，创下2021年1月以来新高；3月10日南向资金单日净买入达到296.26亿港元，刷新互联互通机制洞开以来的记载。

另一方面，近一个月南下资金主要买入互联网、智能驾驶、芯片、AI医疗等科技行业关连公司，对银行股等红利板块的偏好镌汰。章程2月26日，阿里巴巴、中芯片国际、快手-W名列南向资金近30日买入榜前五位，阿里健康、祥瑞汽车等亦获大幅加仓。

“七巨头”接下来若何走

以港股科技“七巨头”为代表的科技股板块，估值能否陆续提高，业内巨额捏相对乐不雅作风。

自慰

一方面，现在港股科技板块的估值仍处于相对低位，业内以为仍具备建树性价比。

“现在港股市盈率偏低，举座估值相较于好意思股也存在显然偏低风物。”兴业证券首席策略分析师张启尧以为，章程2月底，恒生科技指数的市盈率为24.69倍，处于近五年29.6%的较低分位数水平。与2023年1月比较，恒生科技指数有跨越130%的擢升起间。

“近期港股商场发扬出了较强的弹性，南下资金与国外资金也捏续流入港股商场。港股商场估值虽有上行，但建树性价比仍在，同期港股商场举座以及龙头个股事迹预期仍未出现显赫变化，其估值或仍存在一定的建设空间。”光大证券琢磨所策略首席分析师张宇生说，章程2月底，大部分科技龙头估值PE(TTM)仍处于2010年以来的均值之下，建树性价比较高，腾讯控股、阿里巴巴-W以及百度集团-SW2010年以来的估值分位数分辨为24%、32%以及28%。

另一方面，上述港股科技巨头们横跨电商、云想象、半导体、东说念主工智能、智能结尾、新能源汽车等多个策略性新兴产业，自己的事迹、科技“含金量”也受到商场招供，为其在成本商场的估值走高提供基础。

“历史来看，恒生科技指数事迹与其估值存在一定关连性，更好的事迹发扬存望刺激恒生科技估值建设。”张宇生说。

以估值涨幅较快的阿里巴巴为例，2月20日，阿里巴巴-W裸露的2025财年第三财季财报浮现，章程2024年12月31日，该公司商业收入达2801.54亿元，同比增长8%，增幅超出商场预期。

“阿里巴巴有望捏续受益于2025年AI欺诈发展带来的基础云行状需求开释。”华泰证券琢磨所科技与电子首席分析师黄乐平以为，近期Deepseek的时候冲突不仅有助于鼓励AI时候的普及和欺诈改进，还为开源模子自己提供了更多的反映和优化契机。

此外，黄乐平偏执团队以为，小米、联念念、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、好意思团等是中国科技中枢金钱。举例，小米将成为端侧AI落田主要受益者之一，比亚迪将迎回电动车龙头智能化转型机遇，中芯国际可成为大家产业链重构主要受益者之一，腾讯将受益于AI赋能酬酢告白、混元大模子。

“内地科技企业现在在东说念主工智能、芯片等硬科技畛域的发扬邃密，这将进一步加强后续的商场信心。”艾媒商讨CEO兼首席分析师张毅说，尤其是遥远被低估，但事迹举座大概是所处行业可以，时候力量比较丰足的企业，还有一定发展空间。

（实习生蒋习对本文亦有孝顺）

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王方然

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