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本文着手：期间周报 作家：宋逸霆色吧中文网

四肢苏州市值最大的科技上市公司，沪电股份（002463.SZ）不仅事迹增速在 A 股 PCB 行业中位居前哨，更是创造了股价 6 年涨超 10 倍的资产传说。

10 月 24 日，沪电股份发布三季度文牍，2024 年前三季度公司完了营收 90.11 亿元，同比加多 48.15%；归母净利润为 18.48 亿元，同比加多 93.94%。把柄东方资产 choice 统计，在 40 家 A 股 PCB 上市公司中，沪电股份前三季度的净利润增长率位列前茅，净利润率也在行业中跨越。

2023 年，在印制电路板（下称" PCB "）行业贫瘠的一年，沪电股份依旧保持了事迹增长，成为 PCB 行业龙头企业中为数未几营收和归母净利润仍在增长的公司。

沪电股份成立于 1992 年，一直驻足于 PCB 的研发、想象和坐褥制造。2010 年沪电股份在深交所上市，营收从 2010 年的 29.95 亿元加多至 2023 年的 89.38 亿元；归母净利润从 3.26 亿元加多至 15.13 亿元。

与此同期，沪电股份也成为了 A 股 PCB 行业中市值居前哨的公司。11 月 29 日，沪电股份报收 37.32 元 / 股，较 2018 年 6 月的低点 3.36 元 / 股高涨了 1008.04%，市值为 715.80 亿元。

穿越周期发展

回看沪电股份的发展历程，它收拢了两次机遇，一次是 5G，一次是 AI。

2019 年是 5G 时间认真启用的一年，在这一年，中国认真插足 5G 商用元年，记号着 5G 时间运转实在走进东谈主们的活命。

亦然在这一年，沪电股份在大无数 PCB 细分市集齐出现下滑的大环境下，延续了事迹增长态势。2019 年，沪电股份完了营收 71.29 亿元，同比增长 29.68%；归母净利润为 12.06 亿元，同比增长 111.41%。

尔后 2020 年 -2022 年色吧中文网，沪电股份在 5G 赛谈上保持了刚劲的增长势头，每年归母净利润清爽在 12 亿元控制。

直到 2023 年，PCB 行业迎来贫瘠的一年。沪电股份在年报中坦言，2023 年 PCB 行业充满压力和挑战，遭遇需求疲软、库存多余、供过于乞降价钱强烈竞争的困扰，行业的竞争愈演愈烈。

不外，2023 年沪电股份事迹仍完了隆重增长，以致成为了当年 PCB 行业头部企业中为数未几归母净利润仍保持增长的公司。2023 年沪电股份完了营收 89.38 亿元，同比增长 7.23%；归母净利润 15.13 亿元，同比增长 11.09%。

而同为 PCB 行业头部企业的鹏鼎控股（002938.SZ）2023 年归母净利润同比下滑 34.41%；深南电路（002916.SZ）2023 年归母净利润同比下滑 14.81%；生益科技（600183.SH）2023 年归母净利润同比下滑 23.96%；胜宏科技（300476.SZ）2023 年归母净利润同比下滑 15.09%。

2024 年前三季度，受益于席卷人人的 AI 波浪，沪电股份事迹络续高速增长。2024 年前三季度，沪电股份完了营收约 90.11 亿元，同比增长约 48.15%；完了归母净利润约 18.48 亿元，同比增长约 93.94%。

把柄东方资产 choice 统计，在 40 家 A 股 PCB 上市公司中，沪电股份前三季度的净利润增长率位列前茅，净利润率也在行业中跨越。

沪电股份是如安在行业周期压力下，保持事迹不竭增长的？ 期间周报记者就此致电沪电股份董秘李明贵，并向其发送采访函，对方恢复称："咱们暂时莫得更多需要补充评释的骨子。"

而李明贵曾在接纳媒体采访时示意，15 年前对准利基市集切入 PCB 行业的互异化策略，让沪电股份把抓住了 5G、汽车电子、AI 的风口，完了了坐褥上的提质增量。

据李明贵夸耀，在 1998 年、1999 年的时间，PCB 的主要行使范围如故浪掷电子，但其时国外主流的 PCB 厂商照旧站稳了这个市集，是以其时沪电股份决定去作念大板面、高层数的 PCB。

因此，一直以来，浪掷电子板业务对沪电股份的营收孝敬齐很小，直到 2023 年沪电股份浪掷电子板偏执他营收也仅 2041.67 万元。而企业通信市集板和汽车板业务则是沪电股份的两大营收主力。

家具不竭高端化

沪电股份事迹增长绝非偶而，公司通过扩大产能、加大研发，不竭提高市集份额，尤其是在高端电子家具的行使方面。

2023 年，沪电股份企业通信市集板业求完了营收 58.70 亿元，同比加多 6.82%；2024 上半年，这一业务收入为 38.28 亿元，同比增长 75.49%。

期间周报记者轮廓到，AI 做事器和 HPC 关系的 PCB 家具占企业通信市集板的比重在不竭普及，从 2022 年的约 7.89% 增长至 2023 年约 21.13%。2024 年上半年，这一数据再次增长至约 31.48%。

同期，沪电股份在 2024 年半年报中指出，公司基于 PCIe6.0 的下一代通用做事器家具已运转时间认证；维持 224Gbps 速度 ( 102.4T 交换容量 1.6T 交换机 ) 的家具主要时间已完成预研；OAM/UBB2.0 家具已批量出货；GPU 类家具已通过 6 阶 HDI 的认证，准备量产；在麇集交换家具部分，800G 交换机已批量出货。

此外，本年 10 月 24 日，沪电股份公告，拟以 43 亿元投建东谈主工智能芯片配套高端 PCB 扩产技俩。该技俩总建设期料到为 8 年，将分两阶段推行，其中第一阶段展望在 2028 年夙昔推行完成；第二阶段展望在 2032 年底前推行完成。

公告示意，技俩一谈推行完成后，预估新增年营收约为 48 亿元，并将会为公司带来所有这个词约 7.55 亿元的净利润。

沪电股份指出，此技俩不仅契合国度关系产业计谋的导向，也考究跟班了行业发展的前沿趋势，预期将有用扩大公司在高端家具范围的坐褥才气，进一步优化家具结构。

四肢沪电股份的第二大营收业务， 2023 年汽车板业求完了营收 21.58 亿元，同比加多 13.74%；2024 年上半年，这一业务营收为 11.45 亿元，同比加多 3.94%。

在汽车板业务方面，沪电股份也一直在致力于家具高端化。沪电股份在 2023 年年报中称，毫米波雷达、经受 HDI 的自动驾驶接济以及智能座舱域限度器、埋陶瓷、厚铜、  p2Pack 等新兴汽车板家具市集不竭成长，占公司汽车板营收的比重从 2022 年的约 21.45% 增长至约 25.96%。2024 年上半年这一数据络续增长至 33.69%。

2024 年上半年，沪电股份不竭加大与国外闻明零部件厂商和国内多家新动力车企的深度和洽，共同拓荒 SIP、域限度器等范围 HDI 家具。同期，公司不竭激动 p2Pack 时间在纯电动汽车驱动系统等行使范围的买卖化革新程度，尤其是在汽车 800V 及以上高压架构方面，p2Pack 时间行使阐扬完了不竭冲突。

沪电股份示意色吧中文网，将进一步深度整合现存坐褥、解决等表里部资源，甄别并抓牢贪图家具市集清楚的新业务契机，紧抓东谈主工智能、高速麇集和智能汽车系统等对高端 HDI、高速高层 PCB 的结构性需求。